燕塘乳业(002732):业绩符合预期,2024年可期-公司事件点评报告

事件

   2024年01日18日燕塘乳业发布2023年业绩预告。

   投资要点

   业绩符合预期,开拓效果初显

   根据公告,预计公司2023年归母净利润1.69-1.99亿元,同增70％-100％;扣非净利润1.42-1.67亿元,同增70％-100％。对应2023Q4归母净利润0.26-0.56亿元,同增68％-262％;2023Q4扣非净利润(-0.002)-0.25亿元,同比减少105％-同增456％。该业绩符合预期,主要有几个原因:1)公司深耕传统渠道,加大力度开拓新渠道、新市场,促进销售增长;2)持续推动精细化管理,降本增效、优化产品结构。

   持续丰富产品矩阵,新管理层新气象

   公司于2023年9月发布2023-2030年发展规划:2030年营收50亿元目标。产品端,公司着重打造新鲜、优质、安全、营养、健康、时尚的差异化产品,持续丰富产品矩阵。市场布局以广东、大湾区为核心逐步进行全国扩张。此外,公司于2023年11月中旬选出新任董事长,新管理层沿着公司既定发展规划继续前进。

   盈利预测

   预计2023-2025年EPS为1.15/1.44/1.76元,当前股价对应PE分别为16/13/11倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品增长不及预期、竞争进一步加剧等。