锦泓集团(603518):公司公告2023年业绩预告,超预期

公司2023年业绩大幅增长,创2014年上市以来新高。公司公告2023年业绩预告,公司预计2023年实现归母净利润2.85亿元到3.08亿元,同比增长约299％到330％,实现扣非归母净利润2.57到2.77亿元,同比增长约449％到493％。归母净利润和扣非归母净利润创公司2014年上市以来新高。主要得益于,一方面,公司抓住消费复苏良机,持续强化品牌力、商品力和零售力,线上业务继续保持较快增长,线下业务稳定恢复增长,另一方面,公司运营质量和运营效率持续提升,销售费率得到有效控制,财务费用同比大幅度减少,带来利润大幅增长。

   公司2023年第四季度业绩扭亏为盈,较2021年大幅增长。根据业绩预告,公司预计2023年第四季度实现归母净利润0.94亿元到1.17亿元,实现归母扣非归母净利润0.92亿元到1.12亿元,2022年第四季度公司归母净利润亏损36万元,扣非归母净利润亏损613万元,2021年第四季度公司归母净利润0.83亿元,扣非归母净利润0.78亿元,2023年第四季度归母净利润较2021年增长13.22％到40.19％,2023年第四季度扣非归母净利润较2021年增长18.89％到44.67％。

   看好公司未来业绩保持高增长。首先,TEENIEWEENIE品牌势能向上,线上渠道保持优势,线下渠道直营店调结构、提店效,加盟店拓展空间大。其次,引入IPD集成产品开发流程,确保产品被广大消费者喜爱。第三,公司于2022年完成债务置换,财务成本持续降低。最后,公司员工持股计划及限制性股票激励计划有望充分调动员工积极性。

   盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年EPS为0.84、1.04、1.28元/股,参考可比公司平均估值,且考虑到公司未来业绩高增长,给予2024年15倍市盈率,合理价值15.57元/股,维持"买入"评级。

   风险提示。宏观经济波动、行业竞争加剧、外部融资逾期偿还等风险