诺瓦星云(301589):深耕视频和显控算法,核心技术打造显示生态龙头-投资价值分析报告

#核心观点：

   1、公司是国内显示控制系统领头羊，聚焦视频和显示控制核心算法研究及应用，服务全球超过4000家客户，包括LED、安防和显示行业龙头。

   2、公司营收从2020年的9.85亿元增长到2022年的21.74亿元，近三年营收CAGR高达48.56%。2023年1-9月实现营业收入21.44亿元，同比增长40.30%。

   3、公司所处行业为视频图像显示控制行业，与LED显示屏行业密切相关。2021年国内LED显示屏市场规模达576亿元，预计2025年增长至825亿元。

   4、公司业务布局包括显控/视频处理/云服务三大核心业务和显示芯片/检测装备两大拓展业务，致力于成为全球领先的视频综合性解决方案提供商。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2023-2025年的归母净利润分别为6.18亿元、9.53亿元和13.79亿元，同比增速分别为100.7%、54.2%和44.7%。公司IPO发行后的合理市值在55.62-64.89亿元区间。

  

   #风险提示：

   关键假设发生变化导致估值变动的风险、营业收入下滑风险、二级市场波动的风险、公司市盈率显著高于行业均值的风险、需求波动风险、原材料供应风险、存货减值风险、毛利率下降的风险、公司规模持续扩张后的管理和内部控制失效风险、募投项目不能获得预期收益的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。