超讯通信(603322):加快布局算力,构筑"新时代算力网络"-事件点评

超讯通信签订大额经营订单。2023年12月25日,超讯通信发布公告,公司全资子公司超讯设备与济宁高新宁华大数据有限公司签订《销售合同》,超讯设备为客户提供GPU模组的采购与销售服务,合同含税金额约为人民币4.72亿元,主要提供英伟达H800NVlinkGPU模组销售服务。

   行业算力底座已见雏形,算力有望实现"普惠"。12月20日,在全国一体化算力网络国家枢纽节点(甘肃)庆阳数据中心集群绿色普惠算力行动推进大会上,总规划2万P、先期建设5000P的燧弘庆阳绿色算力底座启动建设。建成后,甘肃绿色、高性能、高性价比的算力资源将源源不断地输往北京、上海、深圳等人工智能产业飞速发展、算力需求旺盛的地区,成为中小微企业用得起的普惠资源。武汉已率先打造中国移动智算中心项目,根据湖北省经信厅,湖北省将以创建国家算力网络中部枢纽为引领,打造全国领先的算力和大数据中心集群。在产业规模上,力争今年达到1000亿元、明年达到1200亿元、2025年突破1500亿元,占全国规模总量的10％以上。

   布局关键算力节点,把握智算新浪潮。10月27日,超讯通信在兰州设立的全资子公司--超讯智算(兰州)科技有限公司正式成立。主要业务涵盖了智能算力、算力设备、云计算、互联网数据服务、数据处理和存储支持服务、5G通信技术服务等。兰州属于我国八大算力节点,根据发改委顶层设计,甘肃节点要打造面向全国的非实时性算力保障基地,定位于不断提升算力服务品质和利用效率,充分发挥其资源优势,夯实网络等基础保障,积极承接全国范围的后台加工离线分析、存储备份等非实时算力需求。我们认为公司目前全面把握算力方向,并在京津冀、甘肃地区分别部署算力中心,有望打通离线训练+在线推理算力全产业链。

   投资建议:看好东数西算和算力需求迸发背景下,公司紧抓机遇深耕通信、物联网业务,且向IDC综合服务商转型。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.64/1.22/1.81亿元,当前市值对应PE倍数为89x/47x/32x。维持"推荐"评级。

   风险提示:算力集群建设不及预期,下游需求不及预期