丽尚国潮(600738):股东增持、公司回购,彰显未来发展信心

本报告导读:股东增持、公司回购彰显未来发展信心,看好主业持续向好、新零售加快布局。

   投资要点:维持增持。我们维持预测2023-25年EPS分别为0.14/0.21/0.23元,增速25/45/13％,维持目标价8.14元,维持增持。

   股东增持,彰显发展信心。1)截至12月7日,股东中城骥瑜已通过集中竞价交易方式增持公司股份约102万股,成交总金额约616.8亿元(含手续费),增持股份占公司总股本的0.13％;增持完成后,中城骥瑜直接持有公司股份约5902万股,占公司总股本的7.75％;2)截至11月30日,公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1320万股,占公司总股本的1.73％,已支付的总金额为约7514万元(不含交易费用)。

   定增望增强盈利能力,主业持续修复。1)拟定增约7.3亿元投向专业市场及亚欧商厦改造升级项目、数字化转型项目、智慧云仓建设项目和偿还银行贷款,将强化各业务壁垒、增强核心竞争力;2)年初以来专业市场管理、商贸百货零售业务均持续修复;我们认为,专业市场未来随转租率下降、数字化转型升级,盈利能力将进一步提升;百货零售业务随线下客流稳步恢复、西北地区消费环境向好,亦将持续改善。

   国资入股,推进跨境电商及新零售业务。1)2020年后丽水市经开区入股成为实际控制人,推进公司新业务发展;2)公司受让旅投黑虎39％股权+成立丽尚美链,将共享旅投黑虎及其股东海旅免税的优质供应链+打通线上及线下渠道,有效拓宽供应链渠道、布局跨境电商;3)公司孵化一系列国潮品牌如柯泰儿、维尚丽等,未来或形成更高业绩增量。

   风险提示:新零售业务拓展不及预期,专业市场、百货商场经营风险等