长久物流(603569):数据资产多元,看好高应用价值

事件:11月22日下午,人民网·人民数据(国家大数据灾备中心)副总经理刘文中等拜访长久物流,经过深入地交流,双方一致认为长久的数据具有非常高的应用价值,且应用场景明确,产品思路清晰。未来双方将积极沟通,探索业务结合的可能性,全力推进在数据确权、数据运营、数据应用等方面的合作应用,助力数智化转型升级

   长久掌握多种数据资产,有望应用于二手车交易平台,银行保险等领域:1)公司拥有多种车型的运输数据,长久数字为4S店提供运营及金融服务支持,掌握4S店的销售及财务情况。公司可以基于现有数据为主机厂提供分析服务,对市场变化做出反馈,同时为汽车经销商提供供应链管理服务,为银行及征信公司提供评估服务。2)公司通过4s店渠道布局光储充检设备掌握电池状态,依托于海量数据源为电池定价,构建新能源车二手车交易平台,并应用于二手车回收,银行保险等领域

   滚装船运力持续扩张,把握汽车出口景气:伴随国内各大车企持续扩大其海外业务版图,我国汽车出口量不断上升。根据中国汽车流动协会及汽车工业协会,2019-2022年,我国汽车出口总量由124万台提升至340万台,CAGR为39.96％;2023年1-10月,我国汽车出口总量达392万台,超过2022年全年水平。2023年10月26日,公司公告,全资子公司誌喜拟购买7000RT的国际汽车滚装船。运力持续增长下,公司有望继续把握汽车出口景气

   多元业务协同发展,构建二手车及动力电池回收体系:1)V2G充电桩产品方面,长久物流将利用控股股东在新能源制造产业方面的优势,为链宇科技生产V2G充电桩产品,并共同向市场推广;2)新能源业务方面,公司为充电桩提供工商业储能产品配备;3)二手车回收方面,长久物流发挥自身的渠道优势,链宇科技发挥V2G软硬件产品的技术优势,实现二手车回收场景的落地应用。多元业务战略协同下,公司有望打"V2G超充+工商业储能+虚拟电厂+绿电交易"的业务生态,构建出二手车及动力电池的回收循环体系

   投资建议:公司汽车物流业务景气回暖,布局V2G开拓工商业储能及二手车交易市场,数据资产具备应用价值,长期成长可期。我们维持公司盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为1.6/5.0/6.4亿元,对应2024-2025年PE分别为19.2/14.9倍,给予"买入-A"评级。考虑到2024年公司运力扩张,行业景气持续,具备较高成长性,给予2024年20x估值,对应股价为16.03元

   风险提示:1)宏观经济景气波动导致需求低于预期;2)政策限制风险影响公司业务开展;3)技术更迭过快;4)用户侧储能装机规模不及预期;