安彩高科(600207):盈利短期承压,看好光伏玻璃供需改善-三季报点评

事件:公司发布2023年三季报,23Q1-3实现营收40.46亿,同比+45.1％,归母净利润0.36亿,同比-65.4％,毛利率9.5％,同比-2.3pct;单Q3营收14.34亿,同比+38.1％,环比+3.1％,归母净利润0.03亿,同比-92.6％,环比-86.1％,毛利率10.0％,同比-2.7pct,环比+1.0pct。

   盈利预测与投资评级:我们预计23-25年实现归母净利润分别为0.5/1.8/2.2亿元(前预测值1.8/2.8/3.2亿),同比-40％/+288％/+19％,当前股价对应PE分别为113.1/29.1/24.4倍,考虑公司业绩波动较大,调整评級至"增持"评级(一方面,今年行业整体供大于需,上半年光伏玻璃价格处于承压状态,而公司作为光伏玻璃二线企业,成本控制相对不足,使得毛利率低于预期;另-方面,今年受听证会审核影响,公司玻璃产线开线相对不及预期,因此下修了公司业绩,进而调整了公司