石基信息(002153):云化业务加速,开启规模化落地

公告:公司发布2023年三季报。根据三季报,2023年前三季度,公司实现营业收入18.58亿元,yoy-3.13％,实现归母净利润1441.8万元,yoy+27.05％。Q3单季度,公司实现收入6.58亿元,yoy+2.44％,归母净利润-789万元。业绩符合预期。

   23年前三季度收入微幅下滑,符合预期。根据三季报,2023年前三季度收入为18.58亿元,yoy-3.13％。销售商品、提供劳务收到现金19.16亿元,超过公司收入规模,佐证收入高质量。

   合同负债佐证新签订单良好。根据三季报,截至2023.9.30,公司合同负债为4.93亿元,yoy+8.67％,环比亦有提升,佐证公司新签订单情况良好。

   经营性现金流净流出,但幅度收窄。根据三季报,2023年前三季度,公司经营性现金流净流出1.22亿元,去年同期为2.61亿元,主要系产品云化逐步推进,硬件采购业务同比减少。

   毛利率同比提升显著。根据三季报,2023年前三季度,毛利率47.93％,同比+4.27pct。

   其中,Q3单季度毛利率45.06％,同比+4.83pct。

   前三季度净利润yoy+27.05％,主要系毛利率提升及管理、研发费用有所下降。公司控费得当,2023年前三季度管理费用5.08亿元,yoy-3.21％,研发费用2.47亿元,yoy-9.23％。

   酒店业务进展顺利,SEP进入规模化落地期。根据公告,截至中报,SEP在半岛、洲际、朗庭、Ruby、Sircle等酒店集团上线共135家酒店,其中包括93家洲际集团酒店,洲际中国区已开始大批量上线,正在接近每月部署30家酒店的目标;新增签约荷兰的独立连锁酒店集团FletcherHotels,该集团旗下共有110家酒店,将全面采用纯云架构的石基企业平台。云POS方面,目前是唯一签约全部全球影响力TOP5国际酒店集团的云POS产品。

   维持"买入"评级。酒店业为代表的下游行业复苏明显,信息化建设投入预计加速;公司SEP核心产品进入规模化落地期,带来核心成长。维持盈利预测,预计2023-2025年收入为29.9、35.3、43.6亿元,净利润为1.68、4.40、7.86亿元。维持"买入"评级。

   风险提示:海外环境恶化影响软件出海;海外酒店产品上线进度不及预期。