海峡股份(002320):疫后旅游复苏,海南客流大增-2023年Q3点评

事件

   近期公司发布2023年第三季度财报。今年前三季度实现营业收入30.2亿元,同比增+35.9％,归母净利润3.69亿元,同比增+198.7％;其中的Q1、Q2和Q3,单季实现营收为:11.87/9.67/8.62亿元,单季归母净利分别1.58/1.21/0.91亿元。今年前三季度报告披露的稀释EPS为0.17元/股,加权ROE为9.03％。

   点评

   公司主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线,海口(三亚)至西沙旅游客运航线,及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。今年前三个季度,公司受益于海南区域经济及海南省旅游市场的复苏,琼州海峡轮渡市场景气度较高,琼州海峡客滚运输业务量同比大幅增长,带动业绩增长。业务拆分如下:>>水路运输,是公司核心业务,半年报披露营收和毛利润贡献占比均为91％。今年前三个季度,运输车辆345.11万辆次,同比增长52.5％,运输旅客1109.59万人次,同比增长70.2％。

   >>港口服务,是船舶运输的配套设施,主要为新海港和秀英港。今年前三个季度,港口车运量354.40万辆次,同比增长53.4％,港口客运量1142.56万人次,同比增长71.5％。

   投资评级

   公司调整2023年投资计划,包括更新客滚船舶、新租大游轮升级西沙航线、继续改造新海港客运枢纽等。我们认为这些扩产能的措施,让公司服务更多元化,让客户体验更丰富,从而迎接海南旺季旅游和2025年全岛封关。首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示

   粤海铁路购置新运力开展竞争,海南旅游人数增幅不及预期。