中密控股(300470):布局"大密封",产能积极扩张

深耕密封行业、屡获嘉奖,积极拓展新能源领域应用

   深耕密封行业、多领域持续拓展,屡获行业嘉奖。9月19日,全国机泵行业的盛会"2023年全国机泵会议"在山东威海召开,汇聚了机泵行业上下游厂商的各方代表参加。会议期间,中密控股经过层层评比,最终获得"2022-2023年度最佳供应商"的最高级别奖项。9月21日,公司又荣获四川省机械工业联合会颁布的"2022年四川机械工业50强"证书。在新能源领域,中密控股携子公司苏州优泰科参加"2023年世界地热大会",共同推广公司地热用密封产品,助力世界清洁能源转型和可持续发展。

   "大密封"布局持续完善,维持"买入"评级

   公司作为中国机械密封第一股,深耕密封行业四十余年,历史悠久市场稳固。

   除传统机械密封领域外,公司在核电、地热等高端密封领域持续发力,填补国产空白,逐步完善"大密封"布局。我们预计23-25年归母净利润分别为3.74、4.48、5.26亿元,对应PE为21、18、15倍,维持"买入"评级。

   风险提示:石油化工、煤化工行业景气度超预期下行,核电及天然气管线行业固定资产投资不及预期,对收购公司整合效果不及预期。