华策影视(300133):项目储备丰富,前瞻布局,积极拥抱AI技术-2023年三季报点评

事件:公司发布2023年三季报,Q3实现营业收入3.28亿元,同比提升17.96％;归母净利润0.87亿元,同比提升42.05％。前三季度实现营业收入14.64亿元,同比下滑0.02％;归母净利润3.27亿元,同比提升8.72％。

   剧集制播节奏常态化,项目储备丰富。据公司公告,今年第三季度公司影视剧项目开机3部(含平台定制短剧1部),杀青3部,播出3部,剧集制作、播出节奏符合预期。《一路朝阳》于8月14日首播,据云合数据统计,集均30天有效播放量1701万次,位列全网Q3上新剧集有效播放霸屏榜TOP11,同时被评为2023北京大视听精品剧目。展望Q4及明年储备丰富,包括《请和这样的我恋爱吧》、《我们的翻译官》、《锦绣安宁》、《承欢记》等都已进入后期制作阶段,并筹备近30个项目有待制作。

   电影业务影响力逐步扩大,开启片单制运营。公司在电影领域影响力逐步扩大,积极参专业内头部项目。在后续电影项目战略上,公司将通过主投参投结合的方式,规划每年生产一部S级电影作品并参投重要档期电影项目,持续打造电影片单制生产体系。重点储备项目包括《误判》(甄子丹担任主演与监制)、《刺杀小说家2》(路阳导演,前作票房超10亿元)、《狂野时代》(毕赣导演,易烊千玺和舒淇主演)等。

   前瞻布局,积极拥抱AI技术。公司成立了AIGC应用研究院,自研"影视剧本智能创作系统"已于9月上线。该系统基于自研的剧本垂类大模型,提供"评估助手"和"编剧助手"工具,有效提升内容生产效率,助力降本增效。例如,借助"评估助手"5分钟可完成对20万字～50万字小说剧本的评估内容,以往需要3天。

   盈利预测:我们预计公司23-25年归母净利润分别为4.63/6.06/7.13亿元,YoY+15.1％/+30.7％/+17.7％,维持"买入"评级。

   风险提示:政策监管风险,市场竞争加剧风险,明星艺人失德风险