亿田智能(300911):Q3营收增长放缓,理财增厚当期收益

理财产品投资收益增厚当期利润,对冲毛销差的下行压力

   公司23Q3毛利率为46.06％,同比-1.78pct;销售费用率为23.52％,同比+2.61pct;毛销差为22.53％,同比-4.39％。这主要系公司加大线下促销和线上引流所致。同期公司赎回理财产品并确认1126万投资收益,对冲毛销差下行对净利率的影响。最终,公司23Q3净利率为14.72％,同比提升0.58pct。

   地产竣工数据亮眼,集成灶景气度有望触底企稳

   根据国家统计局的数据,前三季度住宅竣工面积同比+20.1％,地产竣工加快释放装修需求,叠加促进家居家电消费政策的落地、见效,集成灶景气度回落速度有望放缓。

   风险提示:市场竞争加剧;原材料等价格不利波动;新品不及预期风险。