容知日新(688768):下游景气度影响业绩表现,新产品打开新空间-2023年三季报点评

事件:2023年10月20日,容知日新发布2023年三季报。2023年前三季度,公司实现营收3.00亿元,同比减少7.03％;归母净利润-0.16亿元,同比减少136.60％;扣非归母净利润-0.22亿元,同比减少167.39％。业绩低于市场预期。

   投资要点下游行业景气度尚未回升,Q3业绩承压:2023年Q3,公司实现营收0.94亿元,同比减少17.08％;归母净利润-0.15亿元,同比减少231.38％;扣非归母净利润-0.14亿元,同比减少240.01％。公司业绩承压主要由于下游行业景气度不佳,冶金、煤炭、石化行业收入未达预期;此外公司收入呈季节性,费用投入增加造成亏损。

   加大研发投入新品,盈利能力稳步提升:公司加大研发投入,研发人员数量增加,积极布局新产品及在研项目。2023年前三季度,公司研发费用0.98亿元,同比增长52.68％;研发费用率32.76％,同比上升12.81pct。公司盈利能力稳步提升,2023年前三季度,公司实现毛利率62.38％,同比上升0.32pct。主要系公司不断推出新监测产品,实现差异化竞争。

   新品重磅发布,打开新市场空间:2023年9月20日,公司于"2023世界制造业大会"发布"1+N+X"智能运维产品与场景解决方案。公司发布容知日新灵芝supercare设备智能运维平台2.0,进一步提升设备状态感知能力、大数据应用能力、状态研判效率、业务处理能力等;发布"工业智眼RW820",实现特定区域的跑冒滴漏监测、仪表读数、设备故障分析;发布"灵雀RondsRobotS5",可实现现场无人化,自重更轻;聚焦多领域,发布皮带机、天车、往复式压缩机等多个专项场景检测系统。公司新产品已经取得试点和订单,2024年有望进一步推广。

   盈利预测与投资评级:PHM智能运维是新型工业化重要方向之一,容知日新作为国产PHM龙头,具有数据积累和算法研发的先发优势。公司新产品不断推出,客户认可度高,我们认为如果下游景气度恢复,公司营收有望重回高增。但由于2023年下游景气度影响,我们下调2023-2025年归母净利润预测为0.73(-0.66)/1.68(-0.32)/2.43(-0.47)亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:技术发展不及预期;工业互联网支持政策不及预期;行业竞争加剧。