东方精工(002611):23Q3业绩保持快速增长,持续推荐智能装备制造龙头-三季点评

事件:东方精工发布2023年三季度财报。23Q1-3公司实现营业收入33.26亿元,同比增长36.83％;归母净利润2.72亿元,同比增长57.77％;扣非后归母净利润2.46亿元,同比增长43.82％。其中,23Q3公司实现营业收入12.44亿元,同比增长38.92％;归母净利润0.66亿元,同比增长172.46％;扣非后归母净利润0.83亿元,同比增长63.24％。

   23Q3包装设备增势良好,水上动力业务延续靓丽增速

   分业务板块看,1)包装设备:23Q1-3公司智能装备制造业务整体增势良好,智能瓦楞纸包装装备板块在手订单和产品交付均实现良好增长,根据公司公告,子公司Fosber集团23Q1-3净利润同比增速超70％。截至23年6月末,Fosber集团和Fosber亚洲在手机器设备订单达31.8亿元,其中Fosber美国的在手订单部分排期已到2025年,公司智能装备制造业务有望持续快速增长。2)数字印刷解决方案:23Q1-3公司数字印刷解决方案板块业务主体控股子公司万德数科(自2022年6月起纳入合并报表范围)订单及营收实现快速增长。3)水上动力:23Q3水上动力产品板块延续快速增长态势,根据公司公告,百胜动力23Q1-3净利润同比增速超70％。公司订单充沛,根据公司公告,截至23年6月末公司所有业务板块在手订单金额约为43.6亿元,部分排期已到2025年,有望支撑全年营收稳健增长。

   产能持续扩张,有望推动公司长期成长

   为进一步满足下游增长需求,公司规划多个产能扩张计划。1)瓦楞纸设备方面,公司计划在意大利购买土地并进行厂房扩建,与现有厂房进行整合,形成当地制造总部基地。国内方面,Fosber亚洲现有年产能约15-20条瓦线。Fosber亚洲新瓦楞纸板生产线智能化工厂位于广东省佛山市松夏工业园区,占地约80亩,2023年初已举行奠基仪式。公司预计新工厂建成后,Fosber亚洲产能预计将增加2-3倍。2)水上动力产品方面,2023年3月百胜动力年产7.64万台高端水上动力产品绿色数智化工厂建设正式开工,预计于2025年试生产运行。

   盈利能力同比显著改善,补缴税金预计影响Q4业绩