鼎通科技(688668):持续加码通信连接器研发,国内外全面布局助力公司发展

加码研发光模块连接器,维持通讯领域优势。鼎通坚持以研发为驱动力,紧贴行业发展趋势,2023年上半年公司持续加大研发投入达3,481.11万元。

   公司以多接口壳体系列产品为高速通讯连接器模块主力方向,并对散热器部件不断进行优化,单通道速度的需求现已达到112Gbps。在新能源汽车领域,公司除了优化现有产品,也正逐步研发如模组水冷板、精密结构件等BMS方向新产品,提升电池安全性。截至2023年8月,公司与莫仕的BMSGen6项目,已进入小批量试产阶段。公司将坚持通讯连接器和汽车连接器领域的技术研究,紧密把握先进技术发展趋势,持续技术创新优势。

   长沙全资子公司设立,海内外产能全面升级。公司不断加大国内外市场开拓力度,持续进行横向布局纵向整合,马来西亚子公司正在办理相关手续,相关人员以及配套机器设备已入驻,并逐渐开始模具零件加工业务,着力拓展公司海外通讯业务,目前主要客户为安费诺、莫仕、泰科等。2023年8月,公司在长沙投资设立全资子公司,主要经营范围为汽车零部件研发及制造,子公司的设立有助于公司进一步拓展主营业务,加强汽车连接器领域的竞争力。在新能源汽车领域,公司成功与中国一汽、赛川电子、同驭汽车等企业在电控连接器、连接排总成等项目建立合作,并不断深化与重点客户比亚迪的合作,增加了电池方面的结构件及组件产品。公司2022年河南鼎润IPO募投项目顺利建设推进,厂房基础建设完成,已按计划导入机器设备、人员等,逐渐投产以满足客户订单需求,截至2023年上半年,投入进度已达86.04％。未来随着国内外多个生产基地顺利投产,释放产能,将有助于公司优化战略布局,海内外协同发展。

   盈利预测与投资评级:我们预测公司2023-2025年归母净利润为1.86/2.57/3.54亿元,2023-2025年EPS分别为1.88/2.60/3.58元,当前股价对应PE分别为33/24/17倍,基于公司汽车连接器业务持续拓展,我们看好公司未来的发展,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济风险,市场竞争加剧风险,技术迭代的风险,毛利率下滑的风险。