东北证券(000686):东北证券2023年半年报点评

事件:2023年8月25日,东北证券发布2023年半年度财务报告。东北证券2023年上半年实现营业总收入356,181.91万元,较上年同期增长48.25％;实现归属于上市公司股东的净利润54,657.47万元,较上年同期增长164.48％;实现对应基本每股收益0.23元,较上年同期增长155.56％。

   投资要点:期货业务增长亮眼,代理交易额与期末客户权益增长亮眼东北证券通过控股子公司渤海期货开展期货相关业务,截至2023年上半年,渤海期货在全国设有4家分公司、9家营业部,并通过风险管理子公司开展风险管理业务。2023年上半年,渤海期货实现代理交易额4.07万亿元,同比增长39.56％;实现期末客户权益59.81亿元,同比增长67.39％,整体客户规模与市场份额提升明显。

   基础经纪业务客户数量稳步增长,投资顾问业务收入提升明显2023年上半年,在股票发行全面注册制落地以及经济基本面持续回复的背景下,证券行业向财富管理的转型进程加快,针对高净值客户的投资顾问服务是不可忽视的发力点,进一步考验证券公司的金融资产配置能力和产品投顾能力。报告期内,东北证券实现基础经纪业务客户数量稳步增长,实现AB股基金交易量1.56万亿元,同比增加3.47％。财富管理端,东北证券升级投资咨询产品体系,创设"服务包"、"天天向上plus"等产品,聚焦市场多样化需求,通过线上直播、专项活动等方式向投资者直观展示投顾产品,进一步优化公司投资顾问业务服务。报告期内,公司投资顾问业务收入提升明显,同比增长11.28％。

   资产管理业务集合管理规模再创历史新高,公募基金管理业务稳中有增东北证券通过全资子公司东证融汇经营证券资产管理业务,通过控股子公司东方基金、参股公司银华基金开展公募基金管理业务。截至2023年上半年,东证融汇资产管理总规模达到732.55亿元,较2022年末增长56.38％;其中集合资产管理业务规模达到589.26亿元,较2022年末增长78.09％,再创历史新高。公募基金管理业务方面:东方基金上半年新成立2只公募基金产品,募集规模6.74亿元。截至报告期末,东方基金存续公募基金产品62只,管理资产净值864.57亿元,较2022年末增长24.48％。银华基金上半年新成立8只公募基金产品,募集规模59.40亿元。截至报告期末,银华基金存续公募基金产品188只,管理资产净值5542.85亿元,较2022年末增长值7.82％。

   公司上半年整体收入端、利润端增长情况均较为出色,维持公司"增持"评级。

   重点关注事项股价催化剂(正面):宏观经济恢复超预期、权益市场表现超预期等风险提示(负面):市场波动风险、市场活跃度风险、基金销售市场竞争加剧风险等