智微智能(001339):新发AI新品,持续推进工业智能板块

事件:公司近期发布2023年中报,实现营业收入16.35亿元,同比增长26.67％,归母净利润0.42亿元,同比减少44.55％。

   费用率保持稳定。2023年上半年,公司毛利率为13.03％,同比减少了4.07个百分点;净利率为2.54％,同比减少了3.25个百分点。公司的销售费用率、管理费用率、研发费用率为1.89％/2.79％/5.52％,费用率之和去年同期相比有小幅度提升,上半年包含股权激励费用0.22亿元。

   新发AI新品。2023年上半年,公司发布新一代高性能W790服务器产品,主要聚焦复杂图形任务与AI深度学习,可以应用于医疗、搜索引擎、游戏、电子商务、金融、物理模型、3D建模等各类AI场景。公司上半年发布了基于NVIDIAJetsonOrin平台,推出两款基于JetsonOrinNX和JetsonOrinNano平台的E系列边缘融合终端。以更低的功耗、更强大的AI计算能力,帮助客户加速AI在边缘侧场景下的开发部署。

   持续推进工业智能板块。面向工业智能领域,公司推出了全系列低功耗、高性能以及AI深度学习等机器视觉行业硬件解决方案。机器视觉工控机涵盖低功耗与高性能系列,公司也推出了机器人控制器产品,分别针对工业机器人、移动类机器人和服务类机器人领域。投资建议:"智微工业"自主产品的推出有望成为公司第二成长曲线;此外公司作为AI服务器提供商,在人工智能时代具有巨大的潜力。预计2023-2025年公司的EPS分别为0.640.790.96元,维持"买入"评级。

   风险提示:下游市场需求不及预期;原材料供应紧张及价格上涨;工业领域业务推广不及预期;行业竞争加剧。