士兰微(600460):上半年利润承压,新产品加速导入-2023年中报点评

公司23H1业绩低于预期。公司23H1营收44.76亿元同比增长6.95％,归母净亏损达0.41亿元同比下滑106.88％。公司业绩出现亏损的主要原因是其持有的其他非流动金融资产中昱能科技、安路科技股票价格下跌,导致其公允价值变动产生税后净收益-2.25亿元。

   汽车产品加速导入,第三代半导体不断突破。公司自主研发的V代IGBT和FRD芯片的电动汽车主电机驱动模块已在比亚迪、吉利、零跑、汇川等国内外多家客户实现批量供货;公司用于汽车的IGBT器件、MOSFET器件已实现大批量出货。基于公司自主研发的Ⅱ代SiC-MOSFET芯片生产的电动汽车主电机驱动模块,已通过部分客户测试,有望在Q3实现批量生产和交付。

   产能稳步爬坡,推动产品持续上量。公司参股公司士兰集昕稳步推进"年产36万片12英寸芯片生产线"建设,已有部分设备到厂并投入生产。参股公司士兰集科也加快车规级IGBT芯片、超结MOSFET、高性能低压分离栅MOSFET芯片的产出和上量,截至2023年6月末,士兰集科公司已具备月产2万片IGBT芯片的生产能力。

   风险提示。中美贸易摩擦的不确定性;客户导入进度不及预期