安洁科技(002635):业绩短期承压,新能源业务持续增长-2023年中报点评

公司23H1业绩低于预期。公司23H1营收18.66亿元同比下滑4.82％,归母净利润1.37亿元同比增长0.24％;23Q2营收9.86亿元同比增长8.83％,归母净利润0.69亿元同比增长32.73％。公司上半年业绩承压主要是因为智能手机和平板等需求低迷,对公司业务造成压力。

   新能源车无线充研发进展顺利,氢燃料电池小批量出货。公司已自主研发了新能源汽车无线充电系统,可与自动泊车技术有效结合。公司筹建墨西哥工厂,就近配套新能源汽车国际客户的北美工厂,预计2025H1投产,积极推动新能源车业务国际化进程。氢燃料电堆核心零部件方面,公司自2020年起配合客户开发新能源车氢燃料电池核心零组件金属双极板,2022年成立合资公司苏州安斯迪克氢能源科技有限公司,进行氢燃料电池核心零部件膜电极的研发和生产。目前在金属双极板项目上已实现小批量的出货。

   VRMR产品持续释放,公司有望深度受益。公司自2021年开始为国际主流客户量产供应VR相关精密功能件和精密结构件,料号和单台价值不断提升,公司也积极拓展VR/AR/MR业务,争取覆盖更多产品类型。随着下半年进入消费电子传统旺季,公司有望深度受益。

   风险提示。中美贸易摩擦的不确定性;新品研发进度不及预期