诚益通(300430):主营业务快速增长,多维研发体系提高核心竞争力

事件:8月24日,公司发布2023年中报,2023上半年实现营业收入6.49亿元,同比增长45.24％,归母净利润7427万元,同比增长43.88％,扣非归母净利润7219万元,同比增长50.20％。2023年二季度单季实现收入4.04亿元,同比增长66.66％,归母净利润5192万元,同比增长53.18％,扣非归母净利润5025万元,同比增长64.23％。

   点评:期间费用率控制较好,研发投入保持稳定2023H1公司毛利率37.58％,同比小幅下降2.66个百分点,期间费用率22.15％,同比下降6.44个百分点,其中销售费用率8.38％,同比下降3.05个百分点,管理费用率6.70％,同比下降2.65个百分点,研发费用率5.88％,同比下降0.78个百分点。

   智能制造板块业绩稳步增长,技术升级与营销创新提高核心竞争力2023年上半年,公司智能制造业务板块营业收入达5.12亿元,同比增长53％,归属上市公司股东净利润4217.12万元,同比增长40％。2023年上半年,公司推出首款智能检测产品"在线近红外光谱仪",进一步丰富了其产品体系,对制药过程自动化控制闭环管理起到到重要作用。此外,公司进一步强化技术营销体系,与科研院所合作推出了"DP-EPC"新模式,增强了对大项目的掌控和承揽能力,从而进一步提升了公司的核心竞争力。

   康复医疗产品完善升级,产学研项目助力产品体系扩张2023年上半年,公司康复医疗设备业务板块营业收入达1.37亿元,同比增长22％,归属上市公司股东净利润3209.91万元,同比增长50％。2023年上半年,公司持续对理疗、运动疗法产品体系进行完善和升级,公司旗下子公司龙之杰新增注册证及备案凭证7项,2项注册证及备案凭证处于申请中。同时,公司与华南理工大学等高校合作成立智能康复实验室,开展多项产学研项目合作,有望帮助公司推出新产品,丰富公司产品体系。

   城市业务稳步增长,乡村事业部业务快速放量2023H1,公司针对城市、农村事业部签署符合业务发展模式的代理商,并进行定期培训。截至2023年6月,乡村事业部业务已覆盖广东、广西、湖北、江西、四川、重庆、河北、山东、湖南、江苏10个省市。公司计划以样板项目为基础、以渠道为支持,实现产品的快速推广。

   盈利预测:我们预计公司2023-2025年营业收入分别为11.77/13.94/16.42亿元,归母净利润分别为1.69/2.22/2.88亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:市场竞争加剧、技术研发不及预期、人才短缺的风险