美诺华(603538):成本、汇率、新冠扰动影响短期业绩,制剂、CDMO有望带动增长

盈利预测与投资建议:根据中报,考虑国际环境波动以及公司业务、产能释放节奏,

  我们调整盈利预测,预计公司2023-2025年收入16.50、19.25、23.17亿元(调整前

  17.56、21.19、25.48亿元),同比增长13.3％、16.6％、20.4％;归母净利润2.27、2.

  84、3.71亿元(调整前2.68、3.49、4.54亿元),同比增长-32.9％、25.1％、30.6％。

  目前公司股价对应23-25年15/12/9倍PE,考虑公司处于原料药扩展升级和制剂、C

  DMO加速转型阶段,维持"买入"评级。

   风险提示事件:环保风险、质量风险、原料药及中间体价格波动的风险、产品研发不

  达预期的风险、公开资料信息滞后或更新不及时风险。