浙文互联(600986):2023定增完成,剑指数字文化领军企业-公司事件点评报告

事件浙文互联发布2023中报:2023上半年营收57.22亿元(同比-26％),归母与扣非利润0.71、0.697亿元(同比+10.7％、+8.5％);单季度看,2023年第二季度总营收与总营业成本29.3、28.8亿元(同比-20％、-20.6％),归母与扣非利润0.33、0.32亿元(同比+13.56％、+12.15％)。2023年8月29日公告定增8亿元(4.85元/股,发行1.65亿股)完成,公司股本从13.22亿股已变更为14.87亿股。

   投资要点

   2023年将不追求单纯规模优势、而是优化主业结构提升主业盈利能力2023浙文投持股比例16.47％锚定长期价值2023上半年公司主业数字营销中品牌营销继续深化布局头部客户(在汽车行业细分领域延续市占率领先地位,且加速推进非车领域品牌客户服务,在央国企客户方面深入拓展);效果营销业务端,与巨量引擎等头部媒体保持紧密合作;总体看2023年公司将不追求单纯规模优势,优化主业结构提升主业盈利能力(2023上半年效果广告主动优化致营收下滑)。2023年8月定增完成公司总资产和净资产将同时增加,资产负债率将有所下降,浙江文投的控股比例提升至16.47％,本次募资主要投向技术升级及创新业务板块,公司将有望在浙文投引领下,强化数字文化板块,助力公司从数字营销到智慧营销生态,再到数字文化的进阶。

   AI应用发展有望成为公司新征程的重要引擎公司数字文化战略再下一城公司已在虚拟数字人、AIGC创作者社区(旗下米塔社区的AI绘画工具"米画"7月完成全新升级)、汽车及文旅元宇宙等领域实现产业应用。定增顺利完成为公司在AI赛道发展带来资金补给与资源倾斜,将有助于促进公司经营模式创新、业务升维和发展体系的变革,也将为营销行业、数字文化行业的语料积累奠定基础。定增顺利完成是公司发展的又一落脚点和新起点,公司作为浙文投旗下数字文化科技主平台,将有望以AI为支点,撬动新增市场。

   持续推进元宇宙2023迎亚运会2023上半年公司推动国内首个元宇宙大型虚实融合体验空间"希腊神话AR艺术乐园"上线,通过MR加持用新技术赋能重构文化场景,深入挖掘文化IP符号价值;同时,公司是第19届杭州亚运会的官方线上品牌推广服务供应商和LGD电子竟技俱乐部的投资方,开启数字营销新阶段;也将结合自身在数字营销和元宇宙营销中的优势资源,为杭州亚运会电竞赛事赋能。

   盈利预测预测公司2023-2025年收入分别为124.5138.3153.8亿元,归母利润分别为2.713.33.98亿元,EPS分别为0.180.220.27元,当前股价对应PE分别为3327.222.6倍,作为数字营销、数字文化双领军企业,2023年8月定增完成,助力公司以"AI+"模式赋能数字文化产业,进而维持"买入"投资评级。

  

   风险提示市场竞争加剧的风险、核心人才流失风险、应收账款的风险、商誉减值的风险、媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、新业务推进不及预期的风险、新冠疫情波动的风险、宏观经济波动风险。