新点软件(688232):业绩有所承压,布局数字中国机遇-2023年中报点评

事项:公司发布2023年中报,2023年上半年公司实现营业收入9.12亿元,同比下降8.32％;归母净利润-8449.03万元,同比下降198.58％,扣非归母净利润-1.52亿元,同比下降787.11％。分季度来看,2023Q2公司分别实现营收及净利润5.66/0.02亿元,同比下降14.52％/98.47％。

   项目验收等因素致营收有所承压。2023H1,受政府项目验收进度、宏观环境等外部因素影响,公司营收和毛利出现有所承压,实现收入9.12亿元(YoY-8.32％),毛利率62.27％(YoY-5.79pcts)。分业务来看,公司上半年智慧招采业务实现营收3.78亿元(YoY-13.51％),其中招采运营收入1.58亿元(YoY-25.74％);智慧政务业务实现营收3.96亿元(YoY-0.42％);数字建筑业务实现营收1.36亿元(YoY-15.12％)。

   研发保持稳定投入,销售费用增长导致利润下滑。上半年销售/管理/研发费用分别为3.77/0.91/2.55亿元,同比增长19.42％/2.76％/-3.02％,对应费率分别为41.31％/9.99％/27.95％,同比+9.60/+1.08/+1.53pcts,费率提高主要系营收波动影响。其中,公司上半年研发人员2481人,占总人数比例为35.09％,人员规模和占比同比持平,围绕不见面交易支撑、大数据治理与智能分析、国产化BIM等核心技术持续投入研发;同时在全国范围内大力拓展销售开拓部署,导致人工、差旅、会务等各项成本费用明显增加,带来销售费用和费率大幅提升,导致上半年利润出现下滑。23H1公司实现归母净利润-8449.03万元,同比下降198.58％,扣非归母净利润-1.52亿元,同比下降787.11％。

   数字中国加速推进带来行业机遇,产品能力和客户覆盖持续进展。2023年2月7日,中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》,确立"2522"布局,提出数据资源规模和质量加快提升、数据要素价值有效释放、政务数字化智能化水平明显提升等重大目标,数字中国建设加速推进。根据工信部数据,23H1,我国软件和信息技术服务业实现收入5.5万亿元,同比增长14.2％,行业保持稳健增长。面向未来数字化需求,公司持续构建三大核心业务领域能力,产品能力和客户覆盖持续进展:1)智慧招采领域:公司持续促进招标采购行业高质量发展,上半年招标方"新点电子交易平台"新增42个专区,同比增长31.25％,投标方"标证通"产品接入专区数量同比增长56.76％,注册用户数同比增长79.30％,实际发证数量同比增长73.16％。2)智慧政务领域:迭代一网统管、城市治理预测等结局方案,新推出知识运营中心、公共数据场景等解决方案,上半年新增项目360多个,新增客户130多家,累计服务项目数接近5000个,累计服务客户接近2000家。3)数字建筑领域:打造CIM业务主体新场景,发布工程建设项目审批管理系统3.0。工程数字化监管和智慧工地应用平台业务覆盖持续推进,硬件生态拓展到50余个不同厂家,90余款智能设备。

   造价软件进行端云一体化改造,标杆项目持续取得进展。

   风险因素:技术迭代不及预期的风险;市场竞争加剧的风险;政府信息化预算大幅波动的风险;公司运营收入增长不及预期的风险。

   盈利预测、估值与评级:公司2023H1业绩有所承压主要系外部因素影响。公司持续夯实技术底座,积极提升产品能力,精细化市场布局促进客户覆盖提高,为政企信息化提供关键支撑。我们预计公司将充分受益数字中国建设浪潮,实