濮阳惠成(300481):上半年业绩同比下降,期待海风需求释放及产品价格恢复-2023年中报点评

风险因素:原材料价格波动;产品价格波动;市场竞争加剧;公司产能建设进

  度不及预期。

   盈利预测、估值与评级:考虑公司主产品顺酐酸酐衍生物价格下降对盈利能力

  的影响,我们下调公司2023-2025年EPS预测为1.08/1.54/1.93元(原预测为

  1.76/2.16/2.63元)。参考公司历史估值,我们认为2023年22倍PE是公司合

  理的估值水平(对应公司上市以来10分位PE倍数),对应目标价24元。预

  计在顺酐酸酐衍生物下游需求拉动下,产品结构不断优化和新建产能陆续落地

  将为公司业绩增长注入动力。维持"买入"评级。