力盛体育(002858):疫后业绩复苏强劲,关注募投项目后续进度

事件:公司发布2023年中报,2023H1公司实现营收1.8亿元,同比增长135.5％;归母净利润为0.1亿元,同比扭亏为盈;毛利率为36.1％,同比增加2.6个百分点;净利率为17.2％。

   疫后线下赛事恢复,新增赛事IP带动公司盈利水平快速恢复。2023H1公司共举办32场赛车赛事,同比去年增加21场,新增运营赛事"国际汽联中东区域方程式锦标赛"、"兰博基尼SuperTrofeo亚洲超级挑战赛"、"方程式公开挑战赛"。公司比赛体育赛事运营业务营收为1.1亿元,同比增长192.5％,毛利率为41.3％,同比增长13.4个百分点。体育场馆运营营收为0.4亿元,同比增长92.8％,毛利率为22.6％,同比增长30.9个百分点。公司体育赛事运营业务及体育场馆运营业务营收均已超2019年同期水平。

   卡丁车场馆全国布局持续推进。公司经营国际标准赛车场、驾驶体验中心、赛卡联盟连锁卡丁车场馆共17家,在今年1月与8月新增上海机重庆的卡丁车场馆。卡丁车馆带有一定的竞技及社交属性,符合当代年轻人对于休闲娱乐活动的选择偏好,公司还拥有卡丁车生产、销售业务,产业链实现纵向延伸,未来随着公司卡丁车馆管理运营经验的不断成熟,可实现复制扩张。

   创新布局新能源赛车领域,募投项目落地未来可期。公司参与海南世界新能源汽车体验中心项目,投资并控股海南智慧新能源汽车发展中心有限公司,推动"海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目"建设,该项目与"人工智能数字体育项目"为公司两大重要的募投项目,项目落地后将进一步巩固公司行业地位。

   以全民健身服务的数字化平台为目,公司加快数字体育战略布局。公司发挥自身优势,持续深入布局"全民健身"与"体育教育"领域,公司现已于今年5月百度网讯开启战略合作,共同致力于利用人工智能技术推动体育多模态大模型的发展,未来有望通过加大与行业的合作,加速数字体育业务发展。

   盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.7、1.0、1.7亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济波动影响风险、市场竞争加剧风险、体育赛事推广权无法延展或商权费大幅上升风险、募投项目进度不及预期风险。