大族激光(002008):需求复苏迹象隐现,Q2单季有所改善

事件:公司发布2023年半年报,实现营业收入60.9亿元,同比-12.25％;归母净利润4.2亿元,同比-32.9％;扣非归母净利润2.0亿元,同比-67.44％。

   点评:

   需求复苏迹象隐现,部分细分业务同比增长。2023年上半年,公司主要细分业务中,消费电子、新能源设备、通用工业激光加工设备收入分别同比+6.52％、+6.60％、+7.80％。但PCB专用设备等业务压力仍未释放。时间上看,Q2单季营收36.6亿元,同环比+3.36％/51.01％;归母净利润2.8亿元,同环比-6.02％/+97.89％。Q2业绩相较Q1大幅改善,且当前部分细分领域复苏隐现,静待需求拐点,公司成长动能依旧。

   通用工业激光加工设备复苏明显,公司在手订单充裕。2023年上半年,公司通用工业激光加工设备业务实现营收24.6亿元,同比+7.80％。其中,高功率激光切割设备/焊接设备分别实现收入11.9、1.5亿元,分别同比+14.68％、-11.48％。公司调整经营策略,守住高端渗透中低端市场,在多地设厂就近交付,在手订单达6.76亿元。此外,公司客户拓展顺利。中标比亚迪汽车条白车身顶盖激光钎焊及底盘车架、高强钢电池托盘自动焊接线等多个项目。

   新能源业务成长良好,PCB业务压力有望快速释放。2023年上半年,公司新能源设备业务实现收入11.5亿元,同比+6.60％。其中锂电和光伏分别同比+4.0％、47.0％,随着新能源汽车持续渗透、钙钛矿业务快速推进,公司业绩有望迎快速放量。

   盈利预测:我们预计公司2023-2025年摊薄每股收益分别为1.29元、1.81元、2.02元。我们持续看好公司发展前景。

   风险因素:消费电子发展不及预期,宏观经济波动风险。