千方科技(002373):龙头地位稳固,数据要素、AI等领域打开发展新空间-2023年半年报点评

事件概述:2023年8月22日公司发布2023年半年度报告,2023年上半年公司实现营业收入33.58亿元,同比增长7.74％;归母净利润2.85亿元,同比增长407.84％;扣非归母净利润1.12亿元,同比增长244.79％。

   智慧交通领域领军企业,交通大数据价值挖掘持续升级。报告期内来自智慧交通收入12.29亿元,较去年同期增长23.64％。2023年上半年公司打磨了与地方政府、央企、国企及运营商等类型客户的新合作模式并取得了显著进展。提升地方交管部门数字化能力的交通数据产品已经落地。强化交通运输领域核心系统TOCC,继续发挥业务优势;智慧交通中标1.6亿元拉萨智慧交通建设工程施工项目,跟踪高速公路、城市交管等业务领域大单,并积极响应国家专项债支持的重大项目的招标;公司持续挖掘交通大数据与各行业数据融合应用,依托全国路网运行状态的精准感知能力,服务公众出行,落地交通数字服务产品,服务于地方政府部门、省级交投集团提质增效、增收引流等工作。持续挖掘交通大数据与各行业数字融合应用的场景和价值。智慧高速行业业务场景覆盖路网运行监测、指挥调度、应急处置、收费稽核等,面向TOCC、智慧交管、智慧停车、智慧机场等细分行业提供数据分析挖掘等服务。公司打造重型货运车辆安全监管平台数字服务产品,通过物联网、大数据、云计算和人工智能等技术应用,实现对重型货运车辆的精准化安全监督和管理,为道路交通安全管理、事故预防与降低交通事故数量、控制特大交通事故发生工作提供有力保障,正积极在北京、河北 、陕西、江苏、浙江、湖北、江西等多地交通管理部门推广应用,部分区域已落地。公司为高速公路公司开发相应数字服务产品试点效果良好。

   大模型等多点发力业务持续向好,多模态数据变现打开C端市场。报告期内来自智能物联收入21.22亿元,较去年同期增长0.18％。公司以通用大模型+行业场景+训练调优为架构,推出了行业大模型"梧桐"。公司全面启动行业大模型种子合作伙伴计划;以渠道为第一平面,通过渠道发展,实现商业共同发展;发布新产品,入围中国电信集中采购名录,打开运营商合作新局面;国内业务逐步恢复,二季度边际向好,海外业务持续增长。

   投资建议:公司是智慧物联、智慧交通领域的龙头,智慧物联领域在全球具有领先地位,智慧交通领域多点发力,未来具有重要成长潜力,未来在AI大时代下公司与自身业务与智能化充分结合打开长期成长空间。预计公司2023-2025年归母净利润为7.84/9.81/11.82亿元,对应PE分别为25X、20X、16X,维持"推荐"评级。

   风险提示:智慧物联业务落地不及预期;公司产品研发和拓展不及预期。