北方稀土(600111):业绩短期承压,后续重点关注第二批稀土指标配额

盈利预测及投资建议:由于主要稀土产品价格下行,我们下调盈利预测;假设2023-

  2025年氧化镨钕均价分别为50、55、60万元/吨,稀土精矿价格为2.7.3.1.3.3万

  元/吨,预计公司23-25年净利润分别为27.76,40.49、58.21亿元(2023年5月8

  日报告23/24/25年盈利预测分别为36.64/53.54/68.91亿元)。当前股价对应

  23/24/25年PE估值为30x/21x/14x.综上,维持"增持"评级。

   风险提示:与包钢股份稀土精矿采购价格变动风险,产业政策变动风险、供给端超预

  期释放风险、需求不及预期风险、研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险、

  需求测算偏差风险等。