川宁生物(301301):抗生素中间体领军企业,打造合成生物学CDMO产业平台-投资价值分析报告

风险因素:行业产业政策风险;主要产品市场价格波动较大的风险;原材料供

  应及价格波动风险;环保风险;境外业务市场风险;市场竞争加剧风险;新产

  品和新技术开发风险。

   盈利预测、估值与评级:公司是是国内乃至全球抗生素中间体市场的领军型企

  业,布局合成生物学领域开辟第二增长曲线,预计未来业绩将稳定增长。我们

  预计2023-2025年公司归母净利润为6.94/8.19/9.70亿元,对应EPS预测为

  0.31/0.37/0.44元。选取A股合成生物学领域公司作为可比公司进行估值分析,

  参考DCF估值范围,我们给予公司未来一年目标市值250亿元和目标价11.2

  元(对应2023年36倍PE估值)。首次覆盖,给予"买入"评级。