精工科技(002006):拟回购彰显信心;期待碳纤维设备加速突破-点评报告

发布股权回购方案:占总股本1.1％-1.65％;彰显公司发展信心1)股权回购计划:据公司公告,公司拟回购股份500万至750万股,约占公司已发行总股本的1.1％-1.65％。预计回购资金总额区间为12,500万元至18,750万元,本次回购股份的价格为不超过人民币25.00元/股。2)回购用途:本次回购股份后续用于对核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划,将进一步完善公司长效激励机制,充分调动公司管理人员、核心骨干的积极性,提高团队凝聚力和竞争力,有效推动公司的长远发展。3)展望未来:公司为国内首家实现大丝束碳纤维设备国产化以及国内唯一一家具备千吨级国产化碳纤维整线供应能力的企业,2020年以来公司碳纤维装备业务已签署合同金额累计超过30亿元。同时,公司积极研发、销售小丝束碳化线设备和复材装备。2023年公司计划实现销售收入28亿元(含税)、同比增长,聚焦"碳纤维装备+碳中和(新能源)装备"双碳核心产业。

   精工科技:碳纤维设备持续突破,光伏单晶炉加速转型1)碳纤维设备:公司为国内首家千吨级碳纤维生产整线供应商,已实现整线设备全覆盖、打破海外垄断。2020-2022年公司累计新签碳纤维设备订单达28.6亿元,设备已受吉林系、宝武系客户充分验证。同时公司突破新客户新疆隆炬新材料、与韩国晓星合作开拓海外市场,客户端持续突破打开空间。2)光伏设备:我们预计未来光伏硅片扩产仍然能维持过百GW的稳态水平。公司为多晶硅片设备龙头(市占率40％以上),2021年起向光伏单晶设备转型,与弘元新材料(上机数控)合作,已逐步形成批量生产和销售,期待拐点将至。3)纺机、建材设备:公司在细分市场上处于龙头地位,预计稳健发展。

   投资建议:看好公司在碳纤维设备领域未来的成长空间预计公司2023-2025年归母净利润4.1/5.7/6.8亿元,同比增长39％/39％/20％,对应PE为21/15/13倍。维持"买入"评级。

   风险提示:碳纤扩产不及预期;光伏硅片扩产不及预期。