恒烁股份(688416):微型机器学习(TinyML)积极布局

进入全新AI领域,深入挖掘科技前沿。TinyML(TinyMachineLearning)微型机器学习,定义为在mW功率范围以下的设备上,实现机器学习的方法、工具和技术,是机器学习的一个全新的人工智能技术领域。目前人工智能AI正快速从"云端"走向"边缘",进入到越来越小的物联网设备中,未来发展不可限量。公司积极深入研究AI技术,不断增强核心竞争力,挖掘最新科技前沿,促进公司发展。潜在应用场景广泛,全球市场空间可观。TinyML拥有超低功耗、无需连接网络、同时更为实时、隐私性和安全性高等优势,潜在应用领域可覆盖至智能家居、健康类可穿戴设备、家庭安防、智慧交通、智能路灯等多个方面。截至目前,全球有千亿量级的微控制器在各地运行,而且每年仍在以数百亿的量级递增,根据ICInsights预测,到2023年微控制器的年出货量将超过380亿个,而且这些微控制器对应的设备,都有变得越来越智能的需求,面对位于网络边缘的海量物联网设备,TinyML的未来市场规模非常可观。模组算法齐发力,协同效应注重积累。公司目前TinyML的布局主要分为两块,一是基于TinyML的AI功能模组产品;二是TinyML超轻量化AI算法和部署技术服务。同时该布局会对在研的CiNOR存算一体AI芯片有一定的协同效应,不仅有利于CiNOR存算一体AI芯片的设计和验证,基于Tiny ML积累的一些应用场景和客户资源也适用于后续CiNOR存算一体AI芯片的落地应用,并提升客户粘性。

   投资建议我们预计公司2023-2025年分别实现收入5.66/7.10/8.90亿元,实现归母净利润分别为0.67/0.96/1.31亿元,当前股价对应2023-2025年PE分别为83倍、58倍、42倍,给予"买入"评级。

   风险提示:市场需求恢复不及预期;新产品研发不及预期;市场竞争加剧等。