康斯特(300445):高精度MEMS压力传感器打破海外垄断,量产在即,成长可期-公司首次覆盖报告

机械设备/通用设备

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  康斯特（300445.SZ）

  2023 年 07 月 15 日

  投资评级：买入（首次）

  日期 2023/7/14

  当前股价(元) 17.10

  一年最高最低(元) 19.76/10.09

  总市值(亿元) 36.33

  流通市值(亿元) 23.63

  总股本(亿股) 2.12

  流通股本(亿股) 1.38

  近 3 个月换手率(%) 196.13

  股价走势图

  数据来源：聚源

  高精度 MEMS 压力传感器打破海外垄断，

  量产在即，

  成长可期

  ——公司首次覆盖报告

  孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） 张健（联系人）

  mengpengfei@kysec.cn

  证书编号：S0790522060001

  xiongyawei@kysec.cn

  证书编号：S0790522080004

  zhangjian1@kysec.cn

  证书编号：S0790123040050

  ? 高端校核检测仪器龙头，技术水平行业领先，稀缺性强

  公司是高端校核检测仪器龙头，

  产品包括数字压力检测产品、

  过程信号检测产品

  以及温湿度检测产品，产品可与海外巨头比肩，研发投入占营收比重常年保持

  20%以上，具有完整软件团队，稀缺性强。公司 MEMS 压力传感器量产在即，

  SAAS 系统持续完善，有望打开成长空间。我们预测公司 2023-2025 年公司营业

  收入为 5.24/7.03/9.61 亿元，归母净利润为 0.96/1.44/2.04 亿元，EPS 为

  0.45/0.68/0.96 元，

  当前股价对应 PE 为 38.0/25.2/17.8 倍，

  低于可比公司平均估值。

  考虑公司在高端 MEMS 压力传感器上的显着优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

  ? 深耕压力温湿度校核检测设备，国产替代空间大

  公司深耕高端校准检测仪器 20 多年，

  主营产品市场空间广阔，

  国产替代趋势下，

  未来发展动能强劲。公司积极推出新产品，有望持续提升公司竞争力。

  ? 布局高端 MEMS 压力传感器，未来成长可期

  MEMS 压力传感器具备很高的技术壁垒、工艺壁垒，长期以来国内市场被海外

  企业所占据。自 2019 年以来，公司深度布局 MEMS 压力传感器的研发、生产，

  2023 年 MEMS 产品即将进入量产阶段，可逐步实现自产自用，将助力公司实现

  生产成本降低、产品性能提升。MEMS 压力传感器下游应用广泛，公司相关技

  术储备充分，具备向机器人、半导体设备、高端工业母机等行业拓展的能力，有

  望为公司发展打开新的成长空间。

  ? 控股明德软件布局 SAAS，推动工业数字化发展

  公司控股子公司明德软件深度布局 SAAS，可实现检测行业、流程工业的过程数

  字化，未来有望通过 AI 为公司产品进一步赋能。

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