创意信息(300366):我国首颗卫星互联网试验星上天,应用加速有望落地-公司事件点评

事件概述:2023年7月9日,长征二号丙运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空,成功将卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道。

   空天地海一体化势在必行,低轨卫星是关键。美国SpaceX公司提出了星链计划,计划在2019年至2024年间,在太空搭建由约4.2万颗卫星组成的星链网络,未来将占用大量的地球极低轨道和近地轨道。低轨通信卫星相比于传统卫星主要有三点主要优势:1)轨道低,链路损耗小,通信时延低;2)星上信号再生载荷处理受气象条件、人类电磁活动影响更小,信噪比更高;3)发射难度低,成本低,更容易组成巨型星座。低轨通信星座具备诸多优势,使得应用场景更加广泛,未来低轨卫星网络建设与低轨卫星应用会同步发展。卫星轨道属稀缺资源,"先登先占+先占永得"原则下各主要经济体卫星互联网建设进程提速。轨道和频段是稀缺资源,亦是卫星互联网组网建设的瓶颈环节。地球近地轨道约可容纳6万颗卫星,且当前Ku、Ka频段逐渐饱和。当前国际卫星频率及轨道使用权采用"先登先占"竞争方式获取,同时若发射的卫星寿命到期可重新发射进行补充,造成"先占永得"的局面,如能抢占先机则能在后续竞争中优势尽显。

   公司是无线电通信核心技术的重要研发单位,深度赋能卫星互联网建设。创意信息的子公司创智联恒拥有基于5G的全自研无线通信核心技术,提供5G基站、低轨卫星通信载荷等系列自主产品,是专业从事5G通信和低轨卫星通信业务的设备商。创智联恒作为卫星互联网产业的设备提供商,始终致力于无线通信核心技术的研发,深度参与卫星互联网的标准建设,重点研发卫星核心载荷-通信载荷产品以及相关卫星通信产品,与众多产业界单位达成合作,赋能卫星制造和卫星应用产业链。在低轨卫星通信领域,相关技术和产品处于国内领先水平。应用场景丰富。随着星座建设的逐渐扩大,技术的不断发展,卫星互联网还会在车联网、水利工程、石油化工、矿区、电力、消防等众多行业应用落地,将会使得众多行业数字化水平迈上新台阶,助力众多行业的应用场景实现。

   投资建议:公司在国内卫星通信载荷领域具有领先地位。我国首颗卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道,标志着中国卫星互联网的发展进入快车道,显示公司重要发展潜力。预计公司2023-2025年归母净利润为1.09/2.04/2.69亿元,对应PE分别为82X、44X、33X,维持"推荐"评级。

   风险提示:行业技术变革具有不确定性;我国卫星发射进程不及预期。