捷顺科技(002609):新业务持续高增长,23H1业绩扭亏为盈-公司点评

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   7月5日,公司发布23H1业绩预告,公司23H1实现归母净利润2500～3500万元,同比扭亏为盈(比去年同期增加约6367～7367万元);实现扣非归母净利润1570～2570万元,同比扭亏为盈(比去年同期增加约6146～7146万元)。Q2公司实现收入归母净利润3996～4996万元(同比增加约319.04％～423.92％),实现扣非归母净利润3542～4542万元(同比增加约474.98％～637.31％),公司业绩明显恢复。

   23H1公司新业务继续实现高速增长

   22年公司停车场云托管业务实现在线托管服务车道超9000条,对应停车场数量2400多个;捷停车累计签约智慧停车场超3.1万个,实现新增车场覆盖超1万个,线上触达车主用户数近亿(22年新增2000多万);停车时长及停车收费业务新签订时长合同金额1.45亿元。23年上半年,公司停车场云托管SaaS业务、捷停车智慧停车运营业务、停车场数字化运营业务、充电业务等新业务实现较高增速,带动公司整体营业收入增长。

   23H1传统智能硬件业务恢复增长趋势

   公司坚持从增量市场转向存量市场的精细化运营策略,助力社区、园区等客户实现精细化运营,深挖存量客户价值,利用新业务带来的差异化优势,加大对存量市场的开拓。上半年,传统智能硬件业务在克服地产新建项目需求大幅下滑带来的不利影响情况下,仍实现了恢复增长。

   23年公司将稳步推进新业务,目标新业务收入同比增长40％以上22年公司各项新业务合计收入占公司收入的比例首次超过25％,23年公司目标实现新业务同比增长40％以上,并将占比提升至30％以上。

   盈利预测、估值与评级

   我们预计23-25年营收分别为15.9/18.3/20.6亿元,同比增速分别为15.72％/14.74％/12.79％,归母净利润分别为1.96/2.6/3.3亿元,同比增速分别为980.08％/32.64％/25.91％,CAGR为162.44％。EPS分别为0.30/0.40/0.50元/股,对应PE分别为37/28/22。我们维持目标价15.5元,维持"买入"评级。

   风险提示:云托管开拓速度低于预期,竞争格局重新恶化、应收账款减值风险