德邦科技(688035):股权激励方案发布,全年业绩稳增可期-公司点评报告

事件

   7月1日,公司发布2023年限制性股票激励计划,拟向激励对象授予268万股限制性股票,约占公司总股本的1.88％。其中,首次授予限制性股票240万股,约占公司总股本的1.69％;预留28万股,约占公司总股本的0.20％。

   点评:股权激励覆盖度广,授予价低,有效绑定核心人员。本次股权激励方案拟向公司管理层、核心技术人员、中层骨干以及其他经董事会认定的人员共计109人授予268万股限制性股票,授予价格为30.91元/股,较7月3日收盘价59.75元/股折价48.27％。较低的授予价格和较广的覆盖度有助于为公司吸引、激励、留住关键人才,稳定核心团队,实现员工利益和公司利益的深度绑定,促进公司长远稳健发展。

   董事长入围激励名单,高管受处罚风险逐步释放。公司董事长此前配合调查给公司经营带来一定影响,本次股权激励方案拟授予董事长11.3万股,约占当前总股本的0.08％,将有效降低其被处罚的风险预期,后续有望回归正常工作。

   全年业绩目标设立,高增速彰显公司经营信心。本次激励计划首次授予的限制性股票考核年度为2023-2025三个会计年度,若要达到100％归属,则2023-2025营收增速分别不低于2022年营收的30％/62.5％/95％。

   较高的业绩目标有望持续激发公司核心员工的主观能动性和创造性,也彰显了公司对于实现业绩高增的信心。考虑到公司产品结构不断优化,昆山自动化产线投产后将有效降低生产成本尽管受到股权激励费用影响,预计公司今年利润同比增速仍将达到30％以上。

   下调盈利预测,维持买入"评级。我们看好公司新能源业务稳定增长在半导体业务领域不断通过客户验证,实现业绩快速增长。因公司股权激励费用影响,预计2023-2025年分别摊销1732.23/3286.46/1619.60万元,因此下调公司利润预测,预计公司2023-2025年营收分别为13.62/18.29/23.06亿元,归母净利润分别为1.67/2.36/3.63亿元,对应EPS分别为1.18/1.66/2.55元。

   风险提示:下游需求不及预期,盈利与估值不及预期