中远海科(002401):中远集团数字化载体,掘金航运数据广阔价值-深度研究

智慧航运领先企业,数智赋能企业转型。公司是全国第一大海运企业中远海运集团旗下科技与数字化载体,深耕智慧交通、智慧航运和智慧物流三大领域(2022年分别占比68％、16％和16％),2018-2022年,公司的营业收入从9.8亿元增长至17.5亿元,复合增速16％,归母净利润从0.83亿元增长至1.82亿元,复合增速22％。我们认为,随着海运数字化蓬勃发展,公司背靠股东雄厚资源与丰富数据,发展前景广阔。

   政策推动叠加技术成熟,中远集团以公司为载体打造全球供应链平台。国家政策驱动先进技术与运输业深度融合,助力智慧航运持续发展,叠加高通量卫星的成功研发降低航运通讯成本,航运数字化高速发展正当时。中远集团是我国最大的海上航运企业,截止2023年6月30日,船队规模为294万TEU/465艘,在全球排名前列。2022年确立推进全球数字化供应链平台建设为战略目标,力争打造世界一流的全球综合物流供应链服务生态,公司或为核心载体。

   智慧航运:用数据连通海运供应链,推进数据要素潜能挖掘。基于集团丰富的业务数据库,公司数字化产品覆盖集团全部船舶,保障船队的安全行驶与降本增效。依托集团丰富数据中台,公司"船视宝"平台系列产品,具有智能调度、碳排放测算等多场景功能。我们认为,公司从丰富的业务数据中研发出智能数字产品,可以反向提供更加优质的数据与服务,形成良好的数据闭环,已经积累形成丰富、成熟、高价值的数据资产。

   投资建议:公司是全国第一大海运集团旗下数字化服务商,2023年集团内部需求旺盛。海运数据是全球贸易与经济的重要参考,数据价值空间广阔。预计2023-2025年收入21.1/25.4/30.6亿元,归母净利润为2.2/2.8/3.6亿元,对应PE估值44/35/28倍。首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示:数字化转型推进不及预期;研发不及预期;市场竞争加剧