昊帆生物(301393):新股覆盖研究

#核心观点：

   1、昊帆生物（301393）将于6月27日进行创业板询价，主营业务为多肽合成试剂、通用型分子砌块和蛋白质试剂的研发、生产与销售。

   2、公司2020-2022年营业收入分别为2.82亿元、3.69亿元、4.47亿元，年复合增速32.75%；归母净利润分别为0.40亿元、1.11亿元、1.29亿元，年复合增速30.57%。

   3、2023Q1营业收入1.25亿元，同比上升3.41%；归母净利润0.36亿元，同比上升9.64%。预计2023年1-6月归母净利润7200万元至9000万元，同比变动-3.46%至20.67%。

   4、公司为多肽合成试剂行业领先品牌，细分领域国内份额领先，覆盖160余种多肽合成试剂，部分细分领域市占率国内第一。

   5、公司下游客户覆盖行业龙头，包括巴亨、礼来、赛诺菲、诺和诺德、辉瑞、药明康德、恒瑞医药等1900余家客户。

   6、年产350吨多肽合成试剂项目于2022年8月投产，生产模式逐步由"委外生产为主"向"自主生产为主"过渡。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2023年1-6月实现归属于母公司所有者的净利润7200万元至9000万元，较上年同期变动-3.46%至20.67%。公司营收规模和毛利率均低于行业平均（2022年可比公司平均收入规模11.20亿元，可比PE-TTM为41.16X，销售毛利率为60.59%）。

  

   #风险提示：

   已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。