金奥博(002917):火炸药景气度上行,民爆产线+产品双驱动

兵器集团持续推进黑灯工厂,公司有望获得一定份额5月24日,兵器装备集团智能制造技术中心发表《黑灯工厂发展路径探究》称,随着人工成本的不断提升,企业运营成本也在持续增长,机器换人可以从根本上解决人工成本高、职业危害性、生产效率、质量一致性等问题,已成为企业降本增效的不二法门。在黑灯工厂建设实践中,要真正实现无人化、黑灯化就必须实现机器换人,只有机器人才能做到强连续性、高可靠性、低成本运作,为工厂的产品质量、产量、效益提供长期有效保障。

   根据中兵投资,为深入落实集团公司"人机黑"专项任务工作要求,4月25日,中兵投资邀请集团公司火专办开展"人机黑"专项任务交流座谈。根据北化研究院集团党建,北化研究院集团泸州北方公司把"人机黑"专项任务作为公司的"头号工程",成立了以董事长为组长的工作领导小组,统筹资源、整合力量坚决推进"人机黑"专项任务,目前已完成3条"黑灯工厂"生产线建设方案的制定,"今年的目标是消减70个危险作业场所、84个危险作业岗位,实现194名危险作业人员撤到后台,建成3条'黑灯工厂'生产线",该公司专项办公室负责人杨文艺表示。

   投资建议公司作为民爆智能装备龙头,目前已切入军工、民爆、食品等多个领域,有望在"黑灯工厂"项目建设中获得较大市场份额。民爆智能产线方面,公司产品已销往国内外130多个客户,是行业龙头。此外,雷管和炸药等民爆品产能充裕,有望随基建力度加大实现业绩改善。维持2023-2025年分别实现营业收入23.25/31.25/42.35亿元,同比增长94.9％/34.4％/35.5％,归母净利润2.67/3.75/5.5亿元,同比增长955.1％/40.6％/46.9％不变,预计2023-2025年EPS分别为0.77/1.08/1.58元,对应2023年5月25日收盘价11.08元/股,PE分别为12.80/9.10/6.20倍,维持"买入"评级。

   风险提示下游需求不及预期的风险;产能释放不及预期的风险;项目推进不及预期的风险等。