翱捷科技(688220):2022亏损大幅收窄,保持战略定力迎接市场回暖-22年报及23年一季报

事件:公司发布2022年年报＆2023年一季报。

   2022年公司实现营收21.4亿元,同比略增0.15％;实现归母净利润-2.5亿元,同比增长57.3％,扣非归母净利润-3.7亿元,同比增长34.3％;在物联网芯片市场去库存背景下,公司收入基本持平,但毛利率提升费用率下降实现大幅扭亏。2023年一季度公司实现营收4.1亿元,同比下降26.8％;实现归母净利润-2.0亿元,同比下降506.1％,扣非后归母净利润-2.3亿元,同比下降498.9％。环比来看,23Q1收入环比下降26.8％,去库存压力持续,短期业绩承压。

   受到下游去库存影响,2022年芯片产品收入下滑,2023下半年需求或逐步复苏。

   根据counterpoint报告统计,全球蜂窝模组出货量在22Q2同比增长20％后,22Q3出货量同比仅微增2％(主要受到中国市场出货量下滑8％影响),全年实现14％增长,较2021年59％增速大幅下降。从下游主流模组厂商库存水位来看保持在历史较高水平,移远通信20Q4/21Q4/22Q4存货中库存商品与原材料比值分别为45％/24％/27％。翱捷科技2022年芯片出货量同比下降13.7％,蜂窝基带芯片和非蜂窝基带芯片收入分别同比下降6.7％、24.5％。从市场份额来看,公司保持了在cat1市场的领导地位,并逐步在cat4和cat7市场取得更大突破。根据counterpoint统计,公司2022在全球蜂窝物联网芯片组出货量占比9.4％,较21Q4、21Q2分别-1pct、+2.4pct。在国内消费快速复苏、工业互联网建设以及各行业数字化转型加速背景下,2023国内物联网市场增长有望恢复,counterpoint预计2023年全球蜂窝模组出货量将同比增长19％。

   芯片定制和IP授权收入大幅增长,受益于AI大模型市场爆发。

   2022年公司芯片定制和IP授权业务分别实现营收2.3亿、1.1亿元,分别同比增长79％、75％。公司为多家不同领域头部企业提供芯片定制业务,并成功帮助芯片定制客户导入大规模量产,其主要客户包括客户S、登临科技、大普微、芯英科技等。2022年底chatGPT发布引爆大模型训练和推理需求,主流AI芯片创业公司和互联网公司纷纷投入AI专用芯片自研以期待替换昂贵的英伟达GPU。公司自研的NPU引擎支持多种神经网络,具备2.5Tops算力2Tops神经网络运算性能,同时公司具备研发设计AI大芯片能力,并得到知名客户量产验证,未来芯片定制业务或继续保持高速增长。IP授权方面公司自研的高性能图像处理IP授权已覆盖国内三大知名手机厂商以及其他行业知名系统厂商,并首次开拓高端显示处理器授权领域。芯片定制和IP授权业务可以复用公