捷顺科技(002609):23Q1业绩明显改善,AI与数据要素带来发展契机

事件:公司发布2022年年报,实现营业收入13.76亿元,同比减少8.59％;

   归母净利润0.18亿元,同比减少88.76％;扣非后的归母净利润-754.22万元,同比减少105.21％。

   公司发布2023年一季报,实现营业收入2.32亿元,同比增长55.94％;归母净利润-0.15亿元,同比增长68.97％;扣非后的归母净利润-0.20亿元,同比增长62.02％。

   智能硬件业务收入下滑影响全年营收表现,智慧停车运营收入实现正增长。22年公司收入同比减少8.59％,其中占营收比重较大的智能停车场管理系统和智能门禁通道管理系统收入分别同比下降19.75％、19.93％,公司传统主营业务智能硬件受到很大挑战,主要来自于房地产新建项目需求的持续萎缩,同时基于业务风险的考虑,公司主动收缩了部分存在经营风险的民营地产客户订单。面对传统主营业务受到的影响,公司进一步加大新业务投入和开拓,其中智慧停车运营收入同比增长15.33％,另一方面停车时长和停车收费业务初具规模化业绩,占营收比重6.74％。

   智能硬件业务毛利率下滑带动整体毛利率下滑。2022年公司毛利率42.38％,同比下降3.03pct,其中智能停车场管理系统毛利率同比下降1.87pct至40.49％,智能门禁管理系统毛利率同比下降3.94pct至42.84％。但与此同时公司软件及平台服务毛利率同比提升4.78pct至56.35％。

   23Q1业绩有所改善。23Q1公司营收同比增长55.94％,利润亏损额明显收窄,23年公司业绩或迎来改善拐点。

   数字技术与AI的深入发展为公司带来契机。一方面,智慧停车行业刚需、高频且庞大的场景化特点,为数字技术、AI技术在具体垂直领域的广泛应用提供了很好的应用场景。另一方面,智慧停车因其业务特点,在业务开展过程中也积累和沉淀了海量的数据资产,通过数字技术、AI技术的运用,将能够更好挖掘这些数据资产的内在数据要素价值,在持续提升本行业发展水平的同时,还能应用赋能其他更多行业的发展。

   投资建议:公司是领先的智慧停车运营公司,23Q1业绩取得亮眼开端,数据要素与AI有望带来新的契机。预计2023-2025年公司EPS分别为0.30/0.45/0.59元,维持"买入"评级。

   风险提示:新业务增长不及预期;AI与数据要素落地不及预期;

   行业竞争加剧。