信安世纪(688201):2023Q1业绩短期承压,不改全年增长信心-公司信息更新报告

国内密码安全领军,维持"买入"评级考虑公司投入加大,我们下调公司2023-2024年的归母净利润预测为2.27、3.01亿元(原预测为2.65、3.36亿元),新增2025年预测为3.76亿元,EPS为1.64、2.19、2.73元/股,当前股价对应PE为27.2、20.5、16.4倍,公司作为密码安全领军,产品线不断拓展,我们看好公司发展前景,维持"买入"评级。

   业绩短期承压,不改长期向好趋势2023Q1公司实现营业收入5166.65万元,同比下滑19.29％;实现归母净利润-3257.18万元,公司收入下滑主要由于收入确认节奏影响,同时2022Q1基数较高所致。净利润下滑幅度较大,主要由于员工人数和薪酬增长、计提股权激励股份支付引起费用增长较快所致。此外,公司毛利率为73.57％,同比提升0.87个百分点。

   持续巩固大金融领域市场优势,积极把握更多行业市场机遇一方面,公司依托银行的客户和产品积累,快速进入证券、保险等泛金融行业,持续巩固在大金融领域的领先优势。另一方面,随着《密码法》、商业密码管理条例(修订稿)》等法律法规的落地,下游各行业需求增加,公司加强对交通、公安、政务、航空、广电、烟草等研究技术能力较强、密码推广基础较好的行业进行深入挖掘,有望取得更快地发展。

   加大研发投入,积极布局新兴安全领域随着公司研发力量增长,公司的产品已经从密码安全领域拓展到网络安全领域。

   在信息技术互联网化、移动化和云化的发展趋势下,公司形成了身份安全、通信安全、数据安全、移动安全、云安全和平台安全六大产品系列,并积极部署车联网安全、物联网、工业互联网安全等领域的应用安全产品。

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