中体产业(600158):体育业务同比增长,赛事管理及运营业务和经纪业务稳步推进-2022年年报点评

事件:公司2022年实现营业收入14.31亿元,同比下降5.52％;实现归母净利润1164.80万元,同比下降78.79％;基本每股收益为0.0121元。

   点评:体育业务同比增长,赛事管理及运营业务和经纪业务稳步推进

   报告期内,公司体育业务实现营收约12.44亿元,同比增长3.83％。其中赛事管理及运营业务实现营收约1.60亿元,同比增长19.80％;经纪业务实现营收约1.57亿元,同比增长18.82％,这两项业务是体育业务中营收增速最快的两个领域。赛事管理及运营业务同比增长主要得益于2022年北京马拉松、武汉冰雪嘉年华等赛事的举办;经纪业务同比增长主要受冬奥会成功举办的影响,体育营销和经纪业务的收入有所增长。

   业务亮点方面:(1)赛事方面,公司圆满完成了2022北京冬奥会特许经营服务保障工作,重启了北京马拉松,取得了2022年"吉林高滑赛"项目独家运营权,成功中选为第一届全国学生(青年)运动会资源开发服务商,同时推进成都大运会票务运营和杭州亚运会临平赛区赛事咨询工作;(2)体育经纪方面,公司接连取得了多位知名运动员的独家经纪代理权,并获批成为中国国家女子排球队、男子排球队等多支运动队的独家商务开发机构;(3)体育空间板块,公司报告期内共完成10个空间载体的拓展,在河北雄安、浙江金华、广东中山等多地连续中标体育场馆相关的咨询服务业务。

   三费方面,公司2022年的销售费用率和管理费用率分别为4.78％和18.21％,同比均出现小幅提升;财务费用率为-2.57％,同比小幅下降。公司2022年的毛利率和净利率分别为24.06％和4.06％,同比均出现下滑。

   投资评级与盈利预测

   整体看公司的体育业务经营整体保持稳步发展的趋势,在整个行业内的相对竞争力在稳步增强;我们预计2023年国内外环境等因素的扰动对公司业务的影响基本缓解,公司整体的经营能够逐步回归到正常水平。我们继续看好公司在体育产业的持续布局和综合竞争力,给予公司"增持"的投资评级,预计公司2023-2025年EPS分别为0.04、0.06和0.09元/股。

   风险提示

   产业政策风险,业务开展不达预期,经营发生重大变化,地产行业持续低迷,疫情波动风险。