浙大网新(600797):归母净利润扭亏为盈,数智驱动多业务发展-2022年年报点评

事件:浙大网新披露2022年年报,公司实现营业收入41.29亿元,同比减少2.73％％;实现归母净利润1.25亿元,扭亏为盈;实现扣非归母净利润0.21亿元,扭亏为盈;实现经营性现金流净额3.56亿元,同比减少32.31％。

   点评:归母净利润扭亏为盈。

   报告期内,公司营业收入同比减少2归母净利润和扣非归母净利润分别实现1.25亿元和0.21亿元,实现扭亏为盈,主要系当年计提商誉减值较上年同期减少6.18亿元所致。从费用端来看,22年公司销售管理研发费用率分别为4.51％/8.64％/7.90％,较上年同期分别变化1.15/+0.72/0.40个百分点,控费能力持续增强。22年公司销售毛利率和销售净利率分别为24.17％和373％,较上年同期变化0.47和18.2个百分点,盈利能力逐步恢复。

   数智驱动多业务发展。公司以数智云服务为基础,支撑政府、基建、产业三大领域的数智化应用。报告期内,公司数智云服务收入同比增长4IT国产化推动云需求,全年云资源业务收入同比增长25％25％,同时VPN业务稳步发展,全年收入同比增长68％。公司政府数字化业务收入同比增长16.42％6.42％,智慧人社、智慧医疗、信用服务等领域均有项目落地。尽管公司基建数智化业务收入同比减少19.48％9.48％,但公司在智慧高铁客服信息系统业务市占率大幅提升,处于行业领先地位。公司行业数智化业务收入同比增长022％,其中电力领域收入增长近翻倍。我们相信在公司数智驱动的战略背景下,各业务都有较大的发展空间。

   公司有望持续受益于数据要素市场建设。

   公司是全国最早的社保及医保信息化服务提供商之一,在数字政府应用及智慧人社专业服务领域占据优势地位。经过22年的技术积淀和经验累积,公司形成了数据智能商业闭环。我们认为随着数据要素市场建设的持续推进,公司有望深入垂直行业沉淀的数字资源,充分发挥数据效用,为公司带来成长新动能。

   投资建议:给予"增持"评级。预计2023年2025年公司实现营业收入45.2350.7056.14亿元,同比增长9.5212.1110.72％％;实现归母净利润1.391.812.21亿元,同比增长10.5830.60％/21.95。

   风险提示:市场竞争加剧,业务推进不及预期。