创意信息(300366):多个核心业务快速发展,长期价值凸显-2022年年报及2023年一季报点评

事件概述:2023年4月24日公司发布2022年年报及2023年一季度报告,2022年营业收入21.92亿元,同比增长17.43％17.43％;归母净利润3897.86万元,同比扩大2023年一季度营收约4.94亿元,同比增加30.68％归母净利润约2475万元,同比减少25.06％。

   数据库业务收入高增验证实力,5G及卫星业务具有重要长期发展潜力。1数据库业务:2022年公司数据库业务收入4809.77万元,同比增长66.98％毛利率78.86％78.86％,市场拓展与产品完善均取得重要成绩。公司在金融、政企、能源、运营商等行业取得重要进展针对光大银行、建设银行、中信建投等重点客户深入挖掘业务机会,同时在运营商领域2022年成功中标中国移动分布式OLTP数据库及工具框架采购项目,持续服务于中国移动集团下属10余个省市公司多个业务系统,并实现在某省"应用集成平台(核心开关机)系统"的全量数据割接,完成运营商核心业务系统国产数据库去O替代的里程碑式突破。25G及卫星业务:2022年公司5G业务收入2,297.48万元,同比增长54.06％54.06％,毛利率为72.21％。在5G业务市场公司在产业链中的核心价值日益凸显通过优化迭代前传加速卡作为5G基站核心产品实现降本增效,形成差异化竞争优势。同时,在低轨卫星通信市场,公司已同多家卫星制造商、卫星载荷总体单位紧密、持续的合作,技术和产品处于国内领先水平。

   数据要素时代大数据积累优势凸显,战略明确推进核心业务大力发展。1在政务大数据市场,公司聚焦新型智慧城市建设、在四川、云南、广西、湖北、海南、重庆等区域政务大数据市场拓展有力,深度参与"智慧蓉城"三级平台建设2022年新增承建5省8市21区县的五十余个政务大数据项目。在能源大数据领域,公司积极拓展国电投、华能、华电、晋能等能源客户相关业务,同时在电网侧重点围绕国家电网、南方电网数字变配电推动市场拓展积累大量能源领域数据。2根据公司2023年经营计划,公司将围绕数字基座、数字连接、数字赋能和数字创新四大核心平台建设,持续提升数据要素资产化相关技术能力同时将推动万里数据库产品迭代,并将全面参与卫星互联网行业标准建设并重点打造卫星通信产品,完成通信产品地面验证及相关产品化开发。3)随着疫情等因素缓解,公司2023年一季度收入同比增长31％1％,同时经营性净现金流同比增长33％。

   投资建议:公司数万里开源数据库是国内数据库行业核心参与者,同时公司积极布局3DCAD、卫星互联网业务,信创大趋势下潜力可期看好公司长期成长潜力。预计公司20232025年归母净利润分别为1.09、2.04、2.69亿元,对应PE分别为63X、34X、25X维持"推荐"评级。

   风险提示:业绩季节性波动的风险;产品或服务稳定性风险。