登康口腔(001328):聚焦口腔大健康品类延展,抗敏龙头前景可期-深度报告

盈利预测与估值

   公司为抗敏牙膏领域绝对龙头,后续通过产品持续高端化升级及多元化品类布局,渠道端进一步完善下沉市场布局并切入抖音等势能强劲线上平台,后续增长潜力充足。我们预计公司2023-2025年收入分别实现15.09/17.36/19.85亿元,同比增长14.91％/15.06％/14.29％;归母净利润1.59/1.86/2.18亿元,同比增长17.94％/17.10％/17.12％,对应当前市值公司PE分别为36/31/26X,首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示

   行业竞争加剧、新品研发不及预期、原材料成本大幅波动、销量及价格提升不及预期、募投项目进展不及预期。