万泰生物(603392):员工持股计划考核目标彰显信心-更新点评

员工持股计划考核目标彰显信心。公司发布2023年员工持股计划草案,拟参加总人数不超过45人,涉及股票规模不超过86.0350万股。股份来源为公司回购专用账户回购的股份,受让价格为回购均价126.26元/股的50％,即63.13元/股。2023-2025三个会计年度每个会计年度考核一次,须满足净利润或营业收入增长目标。考核目标对应的2023-2025年收入分别为140.3/169.6/196.7亿元,同比增速约25％/21％/16％;对应的2023-2025年归母净利润(剔除全部激励费用)分别为55.8/70.1/81.7亿元,同比增速分别为18％/26％/16％,彰显未来业绩增长信心。

   二价HPV疫苗有望继续驱动业绩增长。公司二价HPV疫苗2022年全年批签发288批(2021年全年163批),2023年1-2月批签发94批(2022年同期62批)。截至2022年末国内9-45岁女性HPV疫苗接种率仅约12％,公司拥有国产唯一获批9-45岁年龄组的二价HPV疫苗,产品性能好,良好销售态势有望延续。

   在研管线稳步推进,有望带来新增长点。公司鼻喷新冠疫苗可提供黏膜免疫,具有差异化竞争优势,未来有望贡献业绩增量。在研九价HPV研发进度处于国产第一梯队,新型水痘、PCV20等品种亦稳步推进,未来有望不断创造新增长点。

   风险提示:市场需求不及预期,竞争加剧