软控股份(002073):橡胶装备业务保持增长,软控业绩预增

事件:2023年1月4日,软控股份发布2022年度业绩预告:预计2022年业绩同向增长,实现归母净利润1.9-2.2亿元,同比增长33.56％-54.65％;预计实现扣非归母净利润1.35-1.7亿元,同比增长59.55％-100.92％:预计基本每股收益0.20-0.23元/股。预计2022Q4归母净利为0.73-1.03亿元,同比增长20.26％-69.69％,环比增长6.71％-50.56％;扣非归母净利为0.39-0.74亿元,同比增长48.23％-181.26％,环比处于下降35.58％至增长22.23％之间。

   投资要点:

   年度业绩同比增长,盈利能力稳步提升2022年度盈利增长的主要原因是,公司在橡胶装备业务上保持增长,加大对新产品、新技术等方面研发,橡胶新材料、锂电设备等新兴业务的订单、业绩均明显增长,盈利水平上升。?橡胶装备业务持续增长,推进产品标准化、模块化的应用公司在橡胶装备业务上延续了2021年增长的势头,持续推进全系列产品、全流程、全要素模块化研发与制造,加速工艺装备智能升级,提升产品品质和交付效率。综合应用信息化、物流自动化和智能控制技术,推进产品标准化、模块化的应用。公司积极推进工业数字化、智能化设备的设计、制造与生产,突破高端客户市场,橡胶装备业务订单保持持续增长。

   液体黄金材料,打破轮胎魔鬼三角软控股份与2022年6月份已经开始6万吨EVE胶生产线的带料试车,与原有产能合计7万吨,明年有望实现满产运行。EVE胶采用湿法混炼工艺,构建"合成胶+白炭黑体系",使用EVE胶制作的液体黄金轮胎,可打破轮胎魔鬼三角。

   盈利预测和投资评级基于公司四季度表现,我们调整了公司预期,预计公司2022-2024年归母净利分别为2.04、4.20、6.72亿元,对应的PE分别为30X、15X和9X。基于EVE胶投产带来的增量,维持公司"买入"评级。

   风险提示宏观经济波动导致的产品需求下降的风险;项目投产不及预期风险;产品价格大幅下跌;原材料价格波动风险;行业竞争加剧风险;能源价格上升风险。