罗博特科(300757):与新疆新能源公司探讨HJT电池产业发展;铜电镀项目积极推进-点评报告

事件:12月2日晚间,公司官方公众号发布新疆建投蔚来科技及新疆丝路新能源高管一行莅临参访公司。

   新疆建投蔚来科技、新疆丝路新能源高管参访公司,探讨异质结电池行业发展

   据公司官方公众号,12月1日,新疆建投蔚来科技、新疆丝路新能源高管参访公司,双方围绕异质结电池产业化技术路线发展、市场竞争和发展空间等话题展开探讨。根据新疆生产建设兵团公共资源交易信息网,丝路新能源于2022年4月光伏项目招标年产2.35GW异质结光伏电池及2GW组件生产线项目(EPC),中国电建集团中标。

   铜电镀项目正积极推进,公司有望成为电池工艺设备新进入者

   公司在光伏电池片自动化设备领域布局领先,具备PERC、TOPCon、HJT整线自动化能力的同时,具备铜电镀异质结量产化应用技术基础,未来有望成为电池工艺设备新进入者。根据11月公司公告,铜电镀项目正在积极推进中,预计12月将在合作客户端逐步完成铜电镀设备的样机配套并安排在客户现场进行测试。

   受益于TOPcon电池片大扩产,主业光伏自动化设备盈利能力有望提升

   目前TOPCon电池脱颖而出,行业已有近40GWTOPCon电池投产。晶科、天合、中来、晶澳、通威、上机、钧达等均有不同规模扩产计划,预计2022年TOPCon电池扩产有望超过80GW,2023-2025年年均扩产有望超200GW。公司作为国内光伏自动化龙头,积极布局TOPCon相关领域技术创新,受益TOPCon电池片大扩产,公司中报披露在手订单金额约10.7亿元,同比大幅度增长,近期获天合1.13亿订单,预计2023年主营业务盈利能力将提升。

   展望未来:"新能源+泛半导体"双主业发展,未来市值存在较大向上空间

   1)ficonTEC:受疫情等因素技术性原因终止,后续将在时机成熟、各方面条件具备后,再行重启重组,预计未来将进一步提升公司整体估值;2)光伏工艺设备:2023年HJT有望与PERC电池成本打平,相关HJT工艺设备市场空间有望迅速打开;3)泛半导体工艺设备:产品可对比芯源微、盛美上海;综合来看,预计未来公司总市值仍存在较大向上空间。

   盈利预测

   预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.4/1.3/2.3亿元,2023-2024年同比增长187％/81％,对应PE129/45/25X。公司作为高端自动化设备龙头,未来新能源、泛半导体有望双轮驱动业绩增长,维持"买入"评级。

   风险提示

   1)新技术拓展不及预期;2)疫情影响订单交付