龙大美食(002726):回购股份用于员工持股或股权激励,彰显后续信心-点评报告

公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份,作为后期实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源,彰显公司长期发展信心。

   拟用自有资金回购供公司股份用于员工持股或股权激励,彰显长期发展信心公司拟使用自有资金,以集中竞价交易方式回购公司股份,本次回购资金总额不低于人民币3亿元(含),且不超过人民币5亿元(含),回购价格不超过14.41元/股(含)。按回购资金总额上限人民币5亿元和回购股份价格上限14.41元/股测算,预计回购股份数量约为34,698,126股,约占目前公司总股本的3.22％;按回购总金额下限人民币3亿元和回购股份价格上限14.41元/股测算,预计回购股份数量约为20,818,875股,约占目前公司总股本的1.93％。

   本次回购作为后期实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源,能够建立和完善公司长效激励机制,充分调动公司管理层及核心骨干人员积极性,有效促进公司健康稳定长远发展。

   22Q3业绩符合预期,预制菜业务实现快速增长22Q3业绩符合预期,收入实现快速增长,但利润由于受到原材料上涨和猪价波动影响,有所下滑。继续看好公司一体两翼战略规划,预制菜业务空间广阔。分板块来看:食品板块22年前三季度实现营收11.7亿元,主营占比超过10％;其中预制菜收入约9亿,单Q3预制菜板块营收接近4亿,营收绝对值环比增加大。屠宰板块实现85亿元,同比有所下滑。养殖板块:22年前三季度35.42万头,同比增加16.65％。预制菜业务中,公司加大新品研发力度,品类不断丰富,预计过亿单品能够实现4-5款;与此同时公司积极对接B端渠道,大B客户增长同比20％以上;同时针对区域性大单品进行预制菜新品研发,提高市占率。

   龙大美食深耕屠宰行业多年,已成为龙头企业,2021年战略升级为"一体两翼",发展重心由屠宰转向以预制菜为核心的食品业务,依托公司在屠宰和养殖上的坚实基础,为食品快速突破提供重要支撑,预制菜业务有望成为龙大美食新的增长点,公司整体盈利能力将显著提升。

   维持此前盈利预测及评级。预计2022-2024年实现收入分别为174.46/223.16/254.54亿元,同比增速分别为-10.58％、27.92％、14.06％;预计2022-2024年实现归母净利润分别为0.72/2.10/3.39亿元,同比分别为918％/193％/62％。预计22-24年EPS分别为0.07/0.19/0.31元,对应PE分别为152.12/52.00/32.19倍。

   风险提示:消费疲软,猪价波动,客户拓展不及预期等。