金螳螂(002081):前三季度净利润同降15％,Q3营收由负转正-2022年三季报点评

维持增持。

   前三季度业绩增速低于预期,下调预测202224年EPS至00.640.74元原0.68/0.75/0.82元增速13112/15。因板块估值下移,下调目标价至6.39元,对应22年11倍PE。

   前三季度营收175亿降12％归母净利润12亿降15％。12022年前三季度营业收入175亿元同降1221Q122Q3单季311031393321归母净利润12亿元同降1521Q122Q3单季41115310635390。22022年前三季度毛利率1578％100pct),净利率6960.33pct。3)经营现金流6亿元(21年同期持平),应收账款133亿19合计减值0.61亿去年同期2.07亿负债率660％％((+791pct)。

   第三季度新签订单56亿35％35％),中标未签订单41亿21％。1公司第三季度新签订单56亿35％其中公装44亿39％住宅8亿1％设计4亿34％34％)。2公司第三季度中标未签订单金额41亿21％其中公装32亿19％住宅8亿27％27％)。3前三季度累计已签约未完工订单金额249亿62％其中公装184亿62％住宅43亿66％设计22亿43％43％)。

   坚持创新驱动战略,城市更新项目与医养板块发展迅速。1)公司坚持创新驱动战略,发挥EPC总承包优势、成熟而先进的管理平台体系及丰富的供应链班组、材料优势、辐射全国的古建资源优势、智能工程管理驾驶舱和成熟的BIM数字化平台优势。打造了多个城市更新标杆项目。3医养板块业务快速发展,公司开启了洁净机电工程的细分市场,丰富项目种类,致力于满足医院装修需求。

   风险提示:宏观政策超预期紧缩,疫情反复等。